上周末至今，唐山地區鋼坯、帶鋼等主要鋼材品種率先拉漲，山東、山西及上海、杭州等部分市場積極跟進，厚壁無縫管價格迎來久違反彈行情，且漲勢之迅猛，超出預期。其中唐山鋼坯在短短三天時間內拉漲140元/噸至1870元/噸，熱軋窄帶漲幅超過5%。盡管厚壁無縫管價格的確有超跌反彈需求，但本輪快速強勢拉漲缺乏基本面支撐，難以持續。 
多方因素推動鋼價快速反彈 
據了解，近日國內鋼材價格強勢反彈，其中唐山地區普方坯由上周五的1730元/噸漲至1870元/噸，短短三天漲幅達8.1%，同期熱軋窄帶漲幅達5.8%，今日上海期貨交易所螺紋主力合約則拉漲5.3%，華東一帶螺紋鋼整體上漲40-60元/噸。 
筆者分析認為，鋼材市場之所以強勢拉漲，一方面是相對于成本，鋼坯價格確實偏低，存在超跌技術反彈需求。另一方面則是隨著近期鋼廠檢修范圍的不斷擴大，鋼材去庫存略有成效，比如庫存總量較前期有所下降，一定程度上提振了市場拉漲信心。與此同時，周末唐山地區環保風聲再起和思漲心切等市場情緒爆發也是助推近日鋼價快速大幅反彈的重要原因。上周六唐山市政府召集所有鋼鐵企業負責環保的副總開會，要求鋼鐵企業按照新環保法的要求，在限定日期前達到環保要求，否則自限定日起，供電局按三倍電費收費。 
據了解，隨著價格拉漲，一些廠商家成交量確實有所放大，華東某貿易商今日單日成交量接近一萬噸，為今年以來少見，山東地區厚壁無縫管生產企業則表示明顯放量。不過，唐山地區鋼坯、熱軋窄帶由于漲幅過大，今日午后成交有所轉弱。
反彈缺乏基本面支撐 難以持續 
對于近日厚壁無縫管價格強勢反彈，個人認為缺乏基本面支撐，且漲勢過急，反彈難以持續。主要原因在于： 
快速拉漲后成交轉弱 
盡管在買漲不買跌的市場心態刺激下，整體厚壁無縫管市場成交出現好轉，但需要注意的是唐山地區鋼坯、熱軋窄帶等品種在快速大幅拉漲后成交并沒有同步跟進。午后圈子到處在流傳唐山某鋼廠鋼坯結算政策，款到車到漲30元、款到車未到漲50元，款未到車未到漲80元，折射出鋼坯快速拉漲后呈現有價無市態勢，真實需求現狀并不理想。 
終端需求并未出現好轉 
從剛剛公布的6月數據來看，除基礎建設投資增速略有好轉完，房地產開發投資、機械、汽車等主要行業仍十分低迷。整體用鋼行業需求短期內難以明顯好轉，加之局部地區遭遇惡劣天氣，有效需求低迷格局仍將持續一段時間。
鋼廠減少將因漲價而放緩 
7月份以來，隨著虧損幅度加大和持續時間的拉長，鋼廠檢修不斷增多，截止上周五全國共有85座高爐檢修，鐵水日產量因此減少18.9萬噸，約占6月全國生鐵產量的10%，且部分鋼廠通過調節高爐利用系數進行隱性減產，實際比例要高于此。隨著檢修增加，唐山地區高爐開工爐率下降至88.3%，較高點累計下降6.2個百分點。且據了解，鋼廠檢修計劃仍在增加，但近日鋼價快速反彈將一定程度上影響部分鋼廠檢修計劃，鋼廠減產執行將因此放緩或打折扣，進而最終影響鋼材供應面的緩解，不利于后期市場運行。 
另外，從鋼材供應面來看，鋼鐵生產企業成品材庫存壓力仍存。中國鋼鐵工業協會最新旬報顯示，7月上旬末重點企業鋼材庫存總量為1637.9萬噸，雖然較6月下降了0.25%，但總體仍然處于較高水平，并且比年初高29.3%。 
綜合分析認為，近期鋼廠減產開始增多、唐山地區環保風聲再起以及市場思漲情緒爆發合力推動近日厚壁無縫管價格快速拉漲。但需要注意的是，短期快速大幅拉漲后成交難以同步跟時，最為關鍵的是有效需求面并沒有出現明顯好轉，而鋼廠減產稍見規模，鋼價反彈將令減產放緩，供應面無法得到有效緩解，因此鋼價反彈可持續性不強，未來將呈現底部震蕩運行態勢。預計隨著未來減產進一步增加、國家穩增長措施逐漸見效，供需矛盾將逐步得到緩解，鋼價全面可持續性反彈行情有望在3季度中后期出現。